 |
РУБРИКИ |
Анализ предприятия «Североморск» - (курсовая) |
РЕКОМЕНДУЕМ |
||
|
Анализ предприятия «Североморск» - (курсовая)p>Более объективную оценку финансовой устойчивости можно получить, исчислив по данным аналитического баланса финансовые коэффициенты (см. таблицу 6). Они характеризуют структуру пассива баланса, некоторые из них – структуру актива баланса, а также финансовый риск на предприятии. Таблица 6.Коэффициентный анализ финансовой устойчивости. Показатель Норма Значения На конец 1999 г. На конец 2000 г. На конец 2001 г. Коэффициент автономии 0, 5-1, 0 (оптимально 2/3) 0, 468 0, 2755 0, 2758 Коэффициент финансовой зависимости (соотношения заемных и собственных средств) 1, 0-0, 5 Соотношение внеоборотных активов и собственных оборотных средств 0, 5-0, 7 Коэффициент маневренности источников собственных и приравненных к ним средств (уровень чистого оборотного капитала) Больше 0, 1 Как видно из таблицы, все коэффициенты финансовой устойчивости значительно отличаются от нормальных значений коэффициентов. Коэффициент автономии (в мировой практике коэффициент собственности) характеризует степень финансовой независимости организации от привлеченных источников, показывает удельный вес собственных средств в общих источниках финансирования (сколько копеек собственного капитала приходится на 1 рубль общих источников финансирования). Относительно финансово независимыми можно считать такие организации, у которых доля собственных источников в общей сумме авансированного капитала будет не менее 50%. В этом случае организация будет иметь достаточно собственных средств, чтобы рассчитаться по кредитам банков, займам и с кредиторами. МУП “СТС” является финансово зависимым от привлеченных источников, т. к. коэффициент автономии меньше 0, 5 как в 1999 году (наиболее близок к минимальному нормальному значению), так и в 2000 году (резкое падение коэффициента за счет уменьшения собственных средств по сравнению с 1999 годом и увеличением валюты баланса) и в 2001 году. Коэффициент финансовой зависимости (соотношения заемных и собственных средств) показывает, сколько рублей средств организация привлекает со стороны на 1 рубль собственного капитала. Т. е. показывает финансовый риск на предприятии (на сколько предприятие зависит от внешних источников финансирования). МУП “СТС” имеет очень высокий риск, т. к. данный коэффициент выше 1 (особенно в 2000 и 2001г. г. ). Следовательно, коэффициент финансовой независимости является обратным коэффициенту финансовой зависимости, и для МУП “СТС” он также не входит в нормальное значение (меньше минимального значения). Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. Он характеризует финансовую надежность предприятия в долгосрочной перспективе, поскольку определяет долю всего долгосрочного капитала в активах предприятия. Т. к. у МУП “СТС” нет долгосрочных обязательств, то данный коэффициент равен коэффициенту автономии. Обеспеченность внеоборотных активов собственным капиталом показывает, в какой степени внеоборотные активы формируются за счет собственных средств. Данные коэффициент выше нормального значения. Причем в 2000 году он возрос на почти 1, 5 пункта. Увеличение данного коэффициента говорит об уменьшении доли собственных оборотных средств, а следовательно и об увеличении финансового риска. Соотношение внеоборотных активов и собственных оборотных средств показывает структуру активов, сформированных за счет собственных средств. Норма данного коэффициента определяется отраслью, в которой работает предприятие. Коэффициент маневренности источников собственных и приравненных к ним средств характеризует степень гибкости (мобильности) использования собственных и приравненных к ним средств. Чем больше показатель уровня чистого оборотного капитала, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении финансовой политики. Для МУП “СТС” данный показатель идет на снижение. Коэффициент обеспеченности собственными средствами тесно связан с коэффициентом маневренности собственных средств и показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет собственных источников. Когда данный коэффициент меньше 0, 1 (как у МУП “СТС”), необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы, т. к. они обеспечивают бесперебойность основной деятельности организации, т. е. целесообразно определять коэффициент автономии источников формирования запасов (маневренности функционирующего капитала). Коэффициенты имеют отрицательное значение, т. к. у предприятия нет в наличии собственных оборотных средств (т. е. внеоборотные активы больше источников собственных средств). Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различия в уровнях их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, можно производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости. Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т. к. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости: I класс – организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку. II класс – организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные. III класс – это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным. IV класс – это организации особого внимания, т. к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства, проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса. V класс – организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные. Т. к. у МУП “СТС” все показатели намного отличаются от нормативных значений, особенно в 2000 и 2001 году, то предприятие можно отнести к V классу. Логическим продолжением анализа платежеспособности является установление неудовлетворительной структуры баланса организации (анализ банкротства), т. к. под банкротством понимают неспособность организации финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала организации, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики. Массовое банкротство организаций может вызвать серьезные негативные социальные последствия, поэтому выработан определенный механизм упреждения и защиты организаций от полного краха. Существуют различные методы и оценки потенциального банкротства организаций: система критериев установления неудовлетворительной структуры баланса (российская методика): рассмотрено в п. 1. 3. 1. ; система формализованных и неформализованных параметров (Система введена Комитетом по обобщению практики аудирования Великобритании и содержит перечень критических показателей для оценки возможного банкротства организации. Но не все эти показатели могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчетности, нужна дополнительная информация. Критические значения этих критериев должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных); расчет индекса Альтмана; расчет чистых активов (Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Если чистые активы организации больше нуля, она является платежеспособной; если чистые активы меньше нуля – организация неплатежеспособна). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал организации и результаты его работы за истекший период. Рассмотрим пятифакторную модель Альтмана (индекс кредитоспособности). Расчет данного показателя для МУП “СТС” представлен в таблице 7. Интерпретация результатов расчета вероятности банкротства представлена в табл. 8. Как видно из приведенных таблиц, степень банкротства как в 2000 так и в 2001 году очень высокая. Рассмотрим двухфакторную модель Альтмана (индекс кредитоспособности). Расчет данного показателя для МУП “СТС” представлен в таблице 9. Интерпретация результатов расчета вероятности банкротства представлена в табл. 10. Таблица 9 Как видно из приведенных таблиц, степень банкротства как в 1999, 2000 так и в 2001 году меньше 50% (Z Расчет индекса Конона-Голдера проводится только для промышленных предприятий. Расчет данного показателя для МУП “СТС” представлен в таблице 11. Интерпретация результатов расчета вероятности банкротства представлена в табл. 12. Таблица 11 Как видно из приведенных таблиц, степень банкротства как в 2000 так и в 2001 году больше 65% (Z Обычно анализ движения денежных средств проводится по 3 видам деятельности: основной (текущей, производственной); Для целей анализа следует проанализировать за счет чего будут происходить оттоки и притоки денежных средств по каждому виду деятельности. Анализ движения денежных средств можно проводить двумя способами: прямым – по ф. №4 (но он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации); косвенным - производится путем перестройки бухгалтерской отчетности с точки зрения движения денежных средств. Рассмотрим анализ движения денежных средств МУП “СТС”, проведенный прямым методом (таблица 13). В 2000 году приток денежных средств составил 74830 тыс. руб. (по основной деятельности; по инвестиционной и финансовой деятельности движений денежных средств нет), из которых было направлено 74750 тыс. руб. (99, 89% от поступивших) для осуществления основной деятельности. Максимальный приток денежных средств наблюдается от выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг (72, 44 % от общего притока), далее следует поступления от полученных кредитов (26, 73 % от общего притока). Основные направления использования денежных средств: отчисления в государственные внебюджетные фонды – 16, 12 % от общего оттока. 3. 6. на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам, займам 329 2. 2. выручка от продажи основных средств и иного имущенства 17250 3. 7. на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам, займам 71989 В 2001 году приток денежных средств составил 612840 тыс. руб. (по основной деятельности; по инвестиционной и финансовой деятельности движений денежных средств нет), из которых было направлено 611779 тыс. руб. (99, 82 % от поступивших) для осуществления основной деятельности. Максимальный приток денежных средств наблюдается от выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг (75, 43 % от общего притока), далее следует поступления от полученных кредитов (13, 33 % от общего притока). По сравнению с 2000 годом в 2001 году появился новый источник поступления денежных средств – выручка от продажи основных средств – 2, 81 % от общего притока. Объем бюджетных ассигнований и иного целевого финансирования увеличился с 6 тыс. руб. (0, 008% в общей структуре поступления средств) в 2000 году до 38200 тыс. руб. (6, 23 %) в 2001 году. Основные направления использования денежных средств: на оплату приобретенных товаров – 67, 65% от общего оттока (по сравнению с 2000 годом произошло увеличение на 380046 тыс. руб. (изменение в структуре – на 22, 38%)); на оплату процентов и основной суммы по полученным кредитам, займам – 11, 78 % от общего оттока (в 2000 году – 0, 44%) на оплату труда – 7, 39 % от общего оттока (ниже, чем в структуре оттока в 2000 году на 24, 19%); на финансовые вложения – 6, 34 % от общего оттока (в 2000 году – 0); отчисления в государственные внебюджетные фонды – 4, 50 % от общего оттока (снижение по сравнению со структурой 2000 года на 11, 72%). В процессе хозяйственной деятельности организация может испытывать кратковременную потребность в денежных средствах для финансирования своей текущей деятельности. В этом случае возникают финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП). Для расчета ФЭП используют следующие способы: аналитический (опытно-статистический) – ФЭП подсчитывают за ряд лет (периодов) и далее они усредняются. При расчетах используется формула: ФЭП = запасы + дебиторская задолженность – кредиторская задолженность; метод прямого счета – используются нормативы, рассчитывают потребность по каждому элементу оборотного капитала (запасы, незавершенное производство, остатки готовой продукции, дебиторская задолженность, денежные средства); коэффициентный метод – состоит в том, что с начала расчеты ведутся методом прямого счета, а затем полученные данные корректируются в соответствии с ожидаемым ростом объема продукции. Рассчитаем ФЭП по первому методу (см. табл. 14). Как видно из таблицы предприятию не хватает средств (ФЭП >0), причем среднее значение в 2001 году больше среднего значения в 2000 году. Это является отрицательным фактором и предприятию необходимо снижать ФЭП за счет снижения дебиторской задолженности (необходимо получить отсрочку платежа по коммерческому кредиту). Оборачиваемость средств – это продолжительность прохождения средств отдельных стадий производственного цикла и цикла обращения. Существуют две группы коэффициентов оборачиваемости: прямые коэффициенты оборачиваемости – характеризуют, какое количество оборотов совершают активы (пассивы) за анализируемый период, рассчитываются по выручке и по себестоимости (см. табл. 15); периоды оборота – (обратные коэффициенты) - это время, в течение которого оборотные средства переходят из одной стадии в другую, в конечном итоге превращаясь в наличные деньги (см. табл. 16). Таблица 15. Значения периодов оборота для основных прямых коэффициентов Показатель 2) Период оборота коэффициента оборачиваемости оборотных активов 324, 32 3) Период оборота коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности 236, 84 5) Период оборота коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности 227, 85 Для МУП “СТС” практически все коэффициенты оборачиваемости в 2001 году по сравнению с 2000 годом выросли. Рост коэффициентов оборачиваемости является положительным фактором (при меньших вложениях получаем больше прибыли). Как видно из таблицы у МУП “СТС” практически все обороты идут на снижение, особенно оборачиваемость имущества, что является положительным моментом и ведет к росту деловой активности организации. Длительность циклов определяется с помощью периодов оборота. Производственный цикл (ПЦ) – это период времени, в течение которого предприятие выполняет определенные работы в рамках одного кругооборота средств (от покупки сырья до продажи готовой продукции). Финансовый (денежный) цикл (ФЦ) – это период времени от вложения денежных средств в виде оплаты сырья до получения денежных средств в виде оплаты готовой продукции. Операционный цикл (ОЦ) – это период времени от первой до последней операции в течение одного кругооборота средств. Длительность циклов для МУП “СТС” приведена в табл. 17. По данным таблицы видно, что в 2001 году произошло увеличение производственного цикла, но длительность операционного цикла снизилась. Это произошло из-за увеличения оборачиваемости как дебиторской, так и кредиторской задолженности. 2. 5. 4. Расчет эффективности оборачиваемости оборотного капитала. Рост деловой активности организации может привести к относительной экономии оборотных средств, к увеличению выручки и прибыли. Показатели эффективности оборачиваемости оборотного капитала для МУП “СТС” представлены в табл. 18. Таблица 18. Показатели эффективности оборачиваемости оборотного капитала Относительная экономия оборотного капитала за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов Изменение выручки за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов Изменение прибыли за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов -104218, 9 Т. к. данный показатель меньше 0, то на предприятии происходит относительная экономия оборотных активов за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала Т. к. данный показатель больше 0, то на предприятии увеличивается выручка за счет ускорения оборачиваемости оборотных активов Т. к. данный показатель меньше 0, то на предприятии уменьшается убыток Основные данные для анализа уровня и динамики финансовых результатов МУП “СТС” приведены в табл. 19. Таблица 19. Основные показатели для анализа уровня и динамики финансовых результатов Наименование показателя 13. Прибыль (убыток) от налогообложения (5+6-7 +8+9-10+11- 12) (39088) Как видно из таблицы в 2001 году выручка от продажи товаров по сравнению с 2000 годом выросла на 173888 тыс. руб. , а себестоимость – на 155724 тыс. руб. Т. к. предприятие убыточно, то по сравнению с 2000 годом в 2001 году убыток от реализации снизился на 18164 тыс. руб. и составил 18025 тыс. руб. , а убыток от обычной деятельности снизился на 21076 тыс. руб. и составил 18575 тыс. руб. В структуре как в 2000 году, так и в 2001 году отсутствуют коммерческие и управленческие расходы, проценты к получению и уплате, доходы от участия в других коммерческих организациях, а также чрезвычайные расходы и доходы. В 2001 году значительно увеличились прочие операционные доходы (на 13129 тыс. руб, изменение в структуре - на 3, 01 пункта), а прочие операционные расходы снизились на 3304 тыс. руб. или на 1, 62 пункта. Однако, в 2001 году произошлло снижение внереализационных доходов и увеличение внереализационных расходов на 417 тыс. руб и на 13237 тыс. руб. соответственно, что привело к изменению структуры. Следует отметить, что в 2001 году снижается доля себестоимости и увеличение доли прибыли (или уменьшения убытка) от реализации в выручке от продажи. Результативность и экономическая целесообразность предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов. В широком смысле слова рентабельность означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. В общем случае под рентабельностью понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к общему объему капитала, инвестированного в предприятие. В зависимости от направления вложения средств, формы привлечения капитала, а также от целей расчета, используют различные показатели рентабельности. Общий смысл этих показателей – определение суммы прибыли со ста рублей вложенных средств. Они характеризуют экономическую эффективность деятельности организации и показывают величину прибыли (в нашем случае – убытка) на 100 рублей вложенных ресурсов. Коэффициенты и показтели рентабельности МУП “СТС” представлены в табл. 20. Таблица 20. Ка видно из таблицы, все показатели рентабельности в 2001 году увеличились, но все еще остаются отрицательными. Факторный анализ прибыли расчитывается по двум видам прибыли: прибыль от реализации – влияние факторов: выручка (под влиянием цены), выручка (без учета влияния цены), коммерческие расходы, управленческие расходы; прибыль до налогообложения – влияние вышеперечисленных факторов и факторы от прочей и внереализационной деятельности. Рассмотрим влияние каждого фактора на прибыль от реализации: 1. Расчет влияния фактора “Выручка от реализации”. Для проведения факторного анализа необходимо учитывать влияние инфляции. Предположим, что цены на продукцию в отчетном периоде выросли по сравнению с базисным в среднем на 5 %. Тогда индекс цены составит 1, 05, а выручка в сопоставимых ценах для данной организации составит 380259, 05 тыс. руб. Следовательно, выручка от реализации продукции в отчетном периоде по сравнению с прошедшим увеличилась за счет роста цены на 19012, 95 тыс. руб. Влияние на сумму прибыли от реализации (Пр) изменения выручки от реализации (исключая влияния изменения цены) для МУП “СТС” составляет -24872, 93 тыс. руб. Т. е. увеличение выручки от реализации в отчетном периоде (исключая влияние цены) на (380259, 05 – 225384) 154875, 05 тыс. руб. обусловлено увеличением суммы прибыли от реализации, а тем самым и прибыли (уменьшение убытка) отчетного периода на 24872, 93 тыс. руб. Расчет влияния фактора “Цена”. Прирост цен на продукцию в отчетном периоде по сравнению с прошедшим периодом в среднем на 5 % привел к увеличению суммы прибыли от реализации на -3053, 48 тыс. руб. Расчет влияния фактора “Себестоимость реализации”. Себестоимость – это фактор обратного влияния по отношению к прибыли. Поэтому экономия (отрицательное значение данного фактора) привела к уменьшению суммы убытка от реализации на 46115, 92 тыс. руб. 4. Расчет влияния фактора “Коммерческие расходы” и “Управленческие расходы” не производим, т. к. они отсутствуют. Влияние факторов, воздействующих на прибыль от реализации (продаж) и, следовательно, на прибыль отчетного периода представлена в таблице 21. На прибыль до налогообложения – влияют вышеперечисленные факторы и факторы от прочей и внереализационной деятельности. Влияние определяется абсолютным изменением значений этих факторов. При факторном анализе прибыли следует учитывать влияние факторов обратного действия (все расходные статьи): при их увеличении прибыль уменьшается и наоборот. Таблица 21. Сводная таблица влияния факторов на прибыль отчетного периода. Показатели – факторы 3. Себестоимость реализации продукции, товаров, работ, услуг + 46115, 92 |
|
© 2008 |
|