 |
РУБРИКИ |
Расчет и анализ аналитических коэффициентов финансовой деятельности предприятия - (курсовая) |
РЕКОМЕНДУЕМ |
||
|
Расчет и анализ аналитических коэффициентов финансовой деятельности предприятия - (курсовая)Расчет и анализ аналитических коэффициентов финансовой деятельности предприятия - (курсовая)Дата добавления: март 2006г. Тема : Расчет и анализ аналитических коэффициентов Одной из самых главных задач предприятия является оценка финансового положения предприятия , которая возможна при совокупности методов , позволяющих определить состояние дел предприятия в результате анализа его деятельности на конечном интервале времени . Цель этого анализа - получение информации о его финансовом положении , платежеспособности и доходности . Источниками анализа финансового положения предприятия являются формы отчета и приложения к ним , а также сведения из самого учета , если анализ проводится внутри предприятия . В конечном результате после анализа руководство предприятия получает картину его действительного состояния , а лица , непосредственно не работающим на данном предприятии . но заинтересованным в его финансовом состоянии ( например , кредиторам , которые должны быть уверены , что им заплатят ; аудиторам , которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов ; вкладчикам и др. ) - сведения , необходимые для беспристрастного суждения ( например , о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций и т. п. ) . В нашем случае будет приведен пример окончательной деятельности предприятия баланс и все приложения прилагающиеся к ниму , где будут собраны все конечные результаты работы по разным статьям . Анализируя разные показатели баланса , мы подойдем к расчету аналитических коэффициентов финансового положения предприятия , анализируя каждый из которых в отдельности , можно сделать соответствующие выводы . Подробное рассмотрение этих коэффициентов , как было указано в более общей форме выше , приведет нас к общей картине работы предприятия . Моделируемое предприятие ( организация ) осуществляла торгово-закупочную деятельность в январе - июне 1995 года . Были осуществленны хозяйственные операции за этот период , которые отражаются в учетных регистрах ( наш пример будет содержать лишь только один баланс плюс приложения , по которому и будет вестись вся работа ) . На основании полученных учетных данных составлен полугодовой баланс со всеми необходимыми приложениями и расчетами . В данной работе имеются определенные условности : а)в балансе по графе 3 показаны остатки по счетам бухгалтерского учета по состоянию на 01. 04. 1995 год , хотя на практике должны быть по состоянию на 01. 10. 1995 года . Это сделано для того , чтобы можно было на основании баланса в дальнейшем провести анализ финансового состояния ; б) отдельные приложения к балансу ( “Отчет о финансовых результатах и их использовании” , “Справка к отчету о финансовых результатах и их использовании “ ) должны составляться нарастающим итогом . P. S. - в актив баланса не входит статья “Убытки” (прошлых и отчетного года) P. S. при расчетах будет применятся следующая форма : стр021(ф1 г3) , Из показаний баланса видим , что движений основных средств в анализируемом периоде не было ( т. е. отсутствует как поступление , так и выбытие ) , поэтому уровень износа изменился из-за начисления амортизации на действующие средства . что означает незначительную изношенность основных средств и не очень существенное ее изменение в течение отчетного периода . Фондоотдача , характеризуемая величиной выручки ( товарооборота ) , приходящейся на 1 рубль основных фондов , равна ( в случае , если в отчетном периоде имело место движение основных средств , то в расчетах необходимо использовать среднюю величину ) : Следующий показатель финансовой деятельности предприятия - фондорентабильность . В нашем примере он составил : Фондорентабильность - показатель связанный с фондоотдачей и рентабельностью предприятия следующим образом : Фондоотдача известна ; рентабельность работы предприятия равна : Эти характеристики наиболее целесообразно рассматривать относительно других временных периодов . Абсолютные цифры сами по себе несут немного информации . Лишь зная динамику их изменения , можно более достоверно судить о работе предприятия . Если предприятие получает прибыль, оно считается рентабельным. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах , характеризуют относительную прибыльность. Различают показатели рентабельности продукции и рентабельности предприятия. Рентабельность продукции примеряют в 3-х вариантах: рентабельность реализованной продукции, товарной продукции и отдельного изделия. Рентабельность реализованной продукции это отношение прибыли от реализации продукции к ее полной себестоимости. Рентабельность товарной продукции характеризуется показателем затрат на денежную единица товарной продукции или его обратной величиной . Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия к себестоимости этого изделия . Прибыль по изделию равна разности между его оптовой ценой и себестоимостью. Рентабельность предприятия ( общая рентабельность ) , определяют как отношение балансовой прибыли к средней стоимости Основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств. Отношение фонда к материальным и приравнянным к ним затратам отражает доходность предприятия. По иному говоря, уровень общей рентабельности, то есть индикатор, отражающий прирост всего вложенного капитала ( активов) , равняется прибыли до начисления процентов * 100 и деленной на активы. Уровень общей рентабельности - это ключевой индикатор при анализе рентабельности предприятия. Но если требуется точнее определить развитие организации , исходя из уровня ее общей рентабельности , необходимо вычислить дополнительно еще два ключевых индикатора : рентабельность оборота и число оборотов капитала. Рентабельность оборота отражает зависимость между валовой выручкой ( оборотом ) предприятия и его издержками и исчисляется по формуле: РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ОБОРОТА = ---------------------------------------- валовая выручка Чем больше прибыль по сравнению с валовой выручкой предприятия , тем больше рентабельность оборота. Число оборотов капитала отражает отношение валовой выручки (оборота) предприятия к величине его капитала и исчисляется по формуле : валовая выручка Чем выше валовая выручка фирмы , тем больше число оборотов ее капитала. В итоге следует , что уровень общей рентабельности = рентабельность оборота * число оборотов капитала. Связь между тремя ключевыми индикаторами представлена в следующей схеме : Показатели рентабельности и доходности имеют общую экономическую характеристику, они отражают конечную эффективность работы предприятия и выпускаемой им продукции . Главным из показателей уровня рентабельности является отношение общей суммы прибыли к производственным фондам. Существует много факторов, определяющих величину прибыли и уровень рентабельности. Эти факторы можно подразделить на внутренние и внешние. Внешние - это факторы не зависящие от усилий данного коллектива, например изменение цен на материалы, продукцию, тарифов перевозки, норм амортизации и т. д. Такие мероприятия проводятся в общем масштабе и сильно воздействуют на обобщающие показатели производственно - хозяйственной деятельности предприятий . Структурные сдвиги в ассортименте продукции существенно влияют на величину реализованной продукции, себестоимость и рентабельность производства. Задача экономического анализа по рентабельности - выявить влияние внешних факторов , определить сумму прибыли, полученную в результате действия основных внутренних факторов, отражающих трудовые вложения работников и эффективность использования производственных ресурсов. Показатели рентабельности ( доходности ) являются общеэкономическими. Они отражают конечный финансовый результат и отражаются в бухгалтерском балансе и отчетности о прибылях и убытках, о реализации, о доходе и рентабельности . Рентабельность можно рассматривать как результат воздействия технико - экономических факторов , а значит как объекты технико экономического анализа , основная цель которого выявить количественную зависимость конечных финансовых результатов производственно - хозяйственной деятельности от основных технико - экономических факторов. ( см табл. 1) Рентабельность является результатом производственного процесса , она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных средств , снижением себестоимости и повышением рентабельности продукции и отдельных изделий . Общую рентабельность предприятия необходимо рассматривать как функцию ряда количественных показателей - факторов : структуры и фондоотдачи Основных производственных фондов, оборачиваемости нормируемых оборотных средств , рентабельности реализованной продукции. Это 2-й подход к анализу рентабельности предприятия . Для такого анализа используют модифицированную формулу расчета показателя общей Балансовая ( общая ) прибыль - это конечный финансовый результат производственно - финансовой деятельности . Вместо общей прибыли у предприятия может образоваться общий убыток , и такое предприятие перейдет в категорию убыточных . Общая прибыль (убыток) состоит из прибыли ( убытка) от реализации продукции , работ и услуг ; внереализационных прибылей и убытков. Под рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного капитала . Задачей анализа рентабельности являются несколько положений : оценить динамику показателя рентабельности с начала года , степень выполнения плана , определяют и оценивают факторы , влияющие на эти показатели , и их отклонения от плана ; выявляют и изучают причины потерь и убытков , вызванных бесхозяйственностью, ошибками в руководстве и другими упущениями в производственно - хозяйственной деятельности предприятия; вскрывают и подсчитывают резервы возможного увеличения прибыли или дохода предприятия . Рентабельность целесообразно рассчитывать также по отдельным направлениям работы предприятия , в частности : ------------------------------------- = -------------------- * 100 = 65. 98 % . стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) 3972. 6 + 4071. 4 Весьма интересен показатель периода окупаемости собственного капитала : [ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2 ( 3972. 6 + 4071. 4 ) / 2 -------------------------------------------- = --------------------------- = 0. 55 . При анализе использования оборотных средств желательно рассчитывать показатели , характеризующие их оборачиваемость . Оборачиваемость средств в расчетах определяется как отношение выручки от реализации продукции ( работ , услуг ) к средней за период сумме расчетов с дебиторами , что составляет : ------------------------------------------------------------------------------- = ---------------------------- = 23. 97 [ стр199(ф1г3) + стр175(ф1г3) + стр199(ф1г4) + стр175(ф1г4) ] / 2 ( 261. 0+340. 0+213. 6 ) / 2 При перерасчете этого показателя в дни ( в классическом варианте , когда анализируется работа предприятия за год , в расчете принимается 360 дней , но поскольку мы анализируем работу за квартал , в расчетах исходим из 90 дней ) получим : Оборачиваемость производственных запасов определяется как отношение затрат на производство реализованной продукции ( работ , услуг ) к среднему за период итогу раздела 2 актива баланса , что составляет : ------------------------------------------- = ------------------ = 3. 74 оборота . Отсюда можно получить величину продолжительности операционного цикла , являющегося суммой оборачиваемости средств в расчетах и производственных запасах : Показатель продолжительности операционного цикла выглядит достаточно хорошим . Однако его необходим сравнить с показателем аналогичных предприятий , а также с данными предшествующих периодов . Подобным образом рассчитывается оборачиваемость основного капитала : -------------------------------------------- = --------------------------- = 7. 2 оборота [ стр780(ф1г3) + стр780(ф1г4) ] / 2 [ 9169. 8 + 5012. 2 ] / 2 -------------------------------------------- = --------------------------- = 12. 6 оборота . [ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2 [ 3972. 6 + 4071. 4 ] / 2 Очень важным показателем являются темпы роста или снижения выручки и прибыли . В отчетном периоде по сравнению с предыдущим рост ( снижение ) выручки составил : Темпы роста выручки выше темпов роста прибыли , хотя наиболее желателен вариант , когда темпы роста прибыли превосходят темпы роста выручки . Для дальнейшего анализа данные бухгалтерского баланса представим в виде таблицы . Можно отметить , что уменьшение баланса на - 4157. 6 тыс. руб. ( 5012. 2 - 9169. 8 ) получено вследствие погашения обязательств перед бюджетом . Структурные изменения текущих активов сопровождались снижением массы денежных средств с 6365. 4 тыс. руб. до 2551. 2 тыс. руб. и соответственно их доли в общем итоге - с 69. 42 % до 50. 9 % при одновременном уменьшении дебиторской задолженности с 601. 0 тыс. руб. до 213. 6 тыс. руб. и уменьшении ее доли с 6. 55 % до 4. 26 % . Значительное уменьшение заемных средств позволяет считать предприятие финансово независимым . Для дальнейшего анализа необходимо воспользоваться данными бухгалтерского учета и консультацией функциональных специалистов . Полученную информацию можно свести в таблицу : Из данных таблицы видно , что доля труднореализуемых активов в общей массе выросла : ( 157. 1 : 7427. 9 ) * 100 =2. 12 % ; ( 91. 5 : 2820. 5 ) * 100 = 3. 24 % . Однако в абсолютной величине объем труднореализуемых активов уменьшился : 157. 1 - 91. 5 =65. 5 или ( 91. 5 : 157. 1 ) * 100 = 58. 24 % объема на начало периода . Предприятию прежде всего надо избавиться от готовой продукции , реализация которой затруднена . Это можно сделать путем снижения цен . В редких случаях возможно попытаться предложить эту продукцию в другие регионы , что требует дополнительных затрат средств и времени без гарантии реализации . Запасы , использование которых по их балансовой стоимости маловероятно , большей частью лежат на складах длительное время , желательно продумать вопрос об их возможном использовании , в том числе реализацию на сторону по сниженным ценам . На величину сомнительной дебиторской задолженности согласно действующему законодательству необходимо сформировать резерв по сомнительным долгам . Подобного рода таблицу необходимо составлять и при анализе кредиторской задолженности . Предположим , что у рассматриваемого нами предприятия просроченная кредиторская задолженность выросла с 15. 4 тыс. руб. до 121. 9 тыс. руб. , что означает увеличение их доли с ( 15ю4 : 5186. 0 ) * 100 = 0. 29 % до ( 121. 9 : 2040. 5 ) *100 = 5. 97 % . Поскольку , как было указано выше , финансовое положение предприятия довольно прочно , то рост кредиторской задолженности можно объяснить несоблюдением финансовой дисциплины . Дальнейшим шагом будет изучение структуры задолженности , в частности , определение платежей в бюджет или по краткосрочным ссудам и первоочередное их погашение . После составления таблиц , учитывающих привлеченную информацию , можно произвести некоторые расчеты , характеризующие ликвидность предприятия . Для наглядности введем обозначения : Величина функционирующего капитала или собственных средств предприятия равна : П1 + стр500 + стр510 - А1 . Отсюда : стр480(ф1г3) + стр500(ф1г3) + стр510(ф1г3) - стр080(ф1г3) = 3972. 6 1730. 7=2241. 9 тыс. руб. стр480(ф1г4) + стр500(ф1г4) + стр500(ф1г4) - стр080(ф1г4) = 4071. 4 - 1812. 8 = 2258. 6 тыс. руб. Из этих данных можно рассчитать долю запасов и затрат в функционирующем капитале , иначе говоря , коэффициент маневренности : ------------------------------------------------------------------------------- = -------------------- = 0. 33 (или 33%); стр480(ф1г3) + стр500(ф1г3) + стр510(ф1г3) - стр080(ф1г3) 3972. 6 - 1730. 7 ------------------------------------------------------------------------------ = ------------------- = 0. 28 (или 28%). стр480(ф1г4) + стр500(ф1г4) + стр510(ф1г4) - стр080(ф1г4) 4071. 4 - 1812. 8 Аналогичным образом рассчитывается коэффициент покрытия , который называют также коэффициентом ликвидности . --------------------------------------------------------- = ----------------- = 1. 43 . стр(ф1г4) + стр330(ф1г4) 637 + 2562. 4 --------------------------------------------------------- = ----------------- = 3. 40 . Данный коэффициент показывает , в какой степени предприятия способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств . Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1. 0 . В нашем случае , несмотря на некоторое его снижение , финансовое положение предприятия можно считать достаточно стабильным . Однако , зная , что на предприятии есть трудоемкие активы , необходимо рассчитывать покрытия с учетом этого обстоятельства ( что не может сделать внешний пользователь ) . На начало периода : ( 733. 7 + 6705. 4 - 157. 1 ) / 5197. 2 = 1. 40 . На конец периода : ( 637 + 2562. 4 - 91. 5 ) / 940. 8 = 3. 30 . Несмотря на наличие труднореализуемых активов , предприятие имеет достаточный запас средств для погашения кредиторской задолженности . Несколько более важным , с точки зрения оперативного управления , является показатель , характеризующий возможности погасить обязательства в сжатые сроки - коэффициент быстрой ликвидности , который равен : ---------------------------------------------------------- = ----------- = 1. 29 , ---------------------------------------------------------- = ----------- = 2. 7 . С учетом данных внутреннего финансового анализа о сомнительной дебиторской задолженности коэффициент быстрой ликвидности равен : Коэффициент быстрой ликвидности стал существенно меньше , однако он вполне достаточен для погашения обязательств . По оценкам западных специалистов ( которые к нашей практике можно применить лишь условно ) , этот коэффициент можно полагать достаточным в интервале 0. 5 - 1. 0 . Заключительным показателем , характеризующим ликвидность , является коэффициент абсолютной ликвидности , показывающий возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно , который равен : ------------------------------------------------ = --------------- = 1. 22 , стр770(ф1г3) 5197. 2 ------------------------------------------------ = ------------------ = 2. 7. стр770(ф1г4) 940. 8 На Западе считается достаточным иметь коэффициент ликвидности более 0. 2 . Несмотря на чисто теоретическое значение этого коэффициента ( едва ли предприятию единомоментно придется отвечать по всем своим обязательствам ) , желательно иметь его достаточным . В нашем случае коэффициент быстрой ликвидности вполне достаточен . Через некоторое время после начала функционирования предприятия , когда появляются статистические данные за ряд временных периодов , целесообразно произвести оценку изменения финансовой устойчивости , рассчитав коэффициенты финансовой зависимости ( П1 + П2 ) / П1 , маневренности собственного капитала ( А1 + А3 - П2 ) / П1 , структуры долгосрочных вложений П2 / А1 , концентрации привлеченного капитала ( П2 / ( П1 + П2 )) , соотношения привлеченного и собственного капитала П2 / П1 и ряда других . Сами по себе эти коэффициенты не несут серьезной смысловой нагрузки , однако , взятые за ряд временных интервалов , они достаточно полно характеризуют работу предприятия . Проведенный анализ позволяет лишь в первом приближении признать финансовое положение предприятия вполне удовлетворительным . Как мы могли убедиться , на предприятии имеются и неликвиды , и сомнительные дебиторы . Кроме того , слаба финансовая дисциплина . Все эти факторы подсчитаны количественно и , хотя положение предприятия устойчиво , необходимы определенные профилактические меры . В любом случае финансовый анализ позволяет принимать более обоснованные решения . Рассчитывая аналитические коэффициенты , характеризующие работу предприятия , необходимо иметь ввиду , что они носят интегральный характер и для более точного их исчисления целесообразно использовать не только баланс , но и данные , содержащиеся в журналах-ордерах , ведомостях , и другую информацию . Безусловно , при проведении внешнего финансового анализа можно оперировать только теми цифрами , которые содержатся в отчете , но при внутреннем анализе возможность привлечения дополнительной информации нельзя упустить . Например , нужно очень осторожно использовать в расчетах объем производственных запасов . Цифры , которые находят отражение в бухгалтерском балансе , могут быть далекими от действительности . Так , к запасам относятся и те материальные ценности на складах , использование которых ( во всяком случае , использование по учетной оценке ) маловероятно . ( Предприятие , имеющее большой запас омертвленных материальных ценностей - неликвидов - , едва ли должно полагать свою ликвидность высокой , хотя баланс может утверждать обратное . ) На Западе такого рода явления встречаются гораздо реже , поэтому там бухгалтерская отчетность является более достоверной и , следовательно , более пригодной для внешнего пользователя . В наших условиях очищенный от искажений баланс можно получить лишь при внутреннем анализе . Традиционно этот этап финансового анализа начинается с расчета коэффициентов , характеризующих состояние , движение и использование основных средств , таких , как уровень износа основных средств ( как в целом , так и по видам средств ) , доля активной части основных средств , коэффициенты их обновления и выбытия , фондоотдача , фондовооруженность , фондорентабильность . Однако применительно к анализу коммерческого предприятия все вышеуказанные показатели имеют лишь побочное значение , поскольку основные средства в данном случае играют лишь вспомогательную роль . Применительно к нашему примеру можно отметить , что первоначальная стоимость основных средств как на начало , так и на конец периода составляет 1650. 0 тыс. руб. ( стр020ф1) . В настоящее время в соответствии с “Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса” ( утверждены распоряжением федерального управления №31-р от 12. 08. 1994 г. ) производятся анализ и оценка структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами . Согласно Методическим положениям , основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной , а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих условий : коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 , а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0. 1 . Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле : К1 = ---------------------------------------------------------------------- . П2 - ( стр500 + стр510 + стр 730 + стр 735 + стр 740 ) Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле : В зависимости от полученных конкретных значений К1 и К2 анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям : а) в случае , если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения , следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме : где : К1ф - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности ( К1 ) в конце отчетного периода ; К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности ( К1 ) начале отчетного периода ; 6 - период восстановления платежеспособности в месяцах ; Т - отчетный период в месяцах ( 12 месяцев ) ; б)если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение более 1. 0 , это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность . Если этот коэффициент окажется меньше 1. 0 , то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность . Для нашего примера определять значения К3а нет необходимости , поскольку значения К1 и К2 больше предельных значений ( соответственно 3. 4 и 0. 7 ) . Если К1 и К2 больше соответствующих предельных значений или равны им , следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца : Если коэффициент утраты платежеспособности К3б примет значение больше 1 , то у предприятия имеется реальная возможность не утратить свою платежеспособность . В нашем примере К1ф = 3. 39 : Результаты проделанных расчетов показывают , что предприятие имеет вполне удовлетворительную структуру баланса и реальную возможность сохранить свою платежеспособность . “Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерчиских предприятиях” “Инфра -м” - 1996 г. |
|
© 2008 |
|